且行且看 三角度跟蹤后市

在采訪臨結(jié)束的時(shí)候，張立委托記者向?qū)I(yè)人士請(qǐng)教一下他的疑惑——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板是不是還能繼續(xù)漲，銀行股是不是真的不行了，整體市場(chǎng)未來(lái)又將朝哪個(gè)方向運(yùn)行？

帶著這些疑問，記者來(lái)到了某陽(yáng)光私募基金投資總監(jiān)鄭希(化名)的辦公室。鄭希告訴記者，其實(shí)在現(xiàn)階段不只散戶頭暈，專業(yè)機(jī)構(gòu)一樣對(duì)后市看不清楚。不過(guò)，投資者可以從三個(gè)角度對(duì)后市進(jìn)行跟蹤，且行且看，見招拆招。

首先，保持對(duì)市場(chǎng)資金利率的跟蹤。短期看，當(dāng)前市場(chǎng)利率出現(xiàn)了回落跡象，不過(guò)這不一定意味著資金成本下降的趨勢(shì)已經(jīng)形成，在度過(guò)銀行季末存貸考核，以及7月上旬的相關(guān)繳款后，資金利率的進(jìn)一步走向值得關(guān)注。而從中期來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品利率非常關(guān)鍵，如果后市理財(cái)產(chǎn)品利率出現(xiàn)整體大幅上漲，那就意味著金融領(lǐng)域的去杠桿仍在深化進(jìn)行，若如此，對(duì)中期流動(dòng)性就應(yīng)該保持高度謹(jǐn)慎。

其次，未來(lái)幾個(gè)月的價(jià)格走向。重要的價(jià)格指標(biāo)包括CPI和PPI增速，如果未來(lái)幾個(gè)月CPI和PPI環(huán)比增速出現(xiàn)持續(xù)下滑，則很可能意味著微觀企業(yè)出現(xiàn)了新一輪主動(dòng)去庫(kù)存，而這也大概率表明經(jīng)濟(jì)增速可能將進(jìn)行二次探底。

最后，重點(diǎn)關(guān)注三季度的房地產(chǎn)投資和出口。在地方財(cái)政捉襟見肘的背景下，房地產(chǎn)投資和出口對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)將發(fā)揮決定性作用。如果房地產(chǎn)投資和出口都出現(xiàn)了下滑，則對(duì)經(jīng)濟(jì)整體走向也應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

根據(jù)對(duì)上述三個(gè)指標(biāo)的跟蹤，投資者在三季度一定能逐漸得出看好、看平或者看空的三個(gè)結(jié)論。如果得出看好和看空的結(jié)論，則銀行等大盤藍(lán)籌股都是較好的選擇，畢竟此類股票估值已經(jīng)非常低，處于進(jìn)可攻、退可守的狀態(tài)；而如果得出看平的結(jié)論，則市場(chǎng)風(fēng)格很可能繼續(xù)圍繞創(chuàng)業(yè)板等成長(zhǎng)股展開，因?yàn)榈贸隹雌降慕Y(jié)論，意味著市場(chǎng)格局與上半年變化不大，因而資金偏好也有望得以延續(xù)。