QE3政策無限量注入美元流動(dòng)性 金融市場何去何從
新華網(wǎng)上海９月１４日電題：ＱＥ政策無限量注入美元流動(dòng)性 金融市場何去何從？
新華社記者陳云富、沈而默、有之炘
備受關(guān)注的新一輪量化寬松（ＱＥ３）塵埃落定。美聯(lián)儲(chǔ)１３日決議推行新一輪的資產(chǎn)購買計(jì)劃，與前兩輪ＱＥ相比，新一輪資產(chǎn)購買計(jì)劃最大的不同是沒有期限。ＱＥ政策被戲稱為“坐直升機(jī)撒錢”，美元流動(dòng)性無限量的注入，金融市場何去何從？
寬松政策或利好全球股市
美聯(lián)儲(chǔ)推出購買更多資產(chǎn)的計(jì)劃，主要內(nèi)容是以每個(gè)月４００億美元的速度購買更多的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券。此外，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)決定繼續(xù)保持極低利率政策，并在年底以前繼續(xù)實(shí)施“扭曲操作”，即買入期限較長的美國國債，同時(shí)賣出等量的短期美國國債。
東方證券策略分析師邵宇認(rèn)為，增長和就業(yè)壓力倒逼美聯(lián)儲(chǔ)推出新一輪的量化寬松政策，而又一輪流動(dòng)性浪潮的來臨，預(yù)計(jì)將帶來市場情緒的活躍，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。
美聯(lián)儲(chǔ)宣布消息后，美國股市大幅收高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)普５００指數(shù)均創(chuàng)２００７年末以來最高收盤點(diǎn)數(shù)，納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)多年最高收盤點(diǎn)數(shù)。
“ＱＥ３設(shè)定購買速度并沒有設(shè)定購買上限，此力度超出預(yù)期?！庇⒋笞C券研究所所長李大霄說，寬松政策將利好全球股市及貴金屬，而外圍環(huán)境趨暖對Ａ股將有正面作用。
從周五亞洲市場的表現(xiàn)來看，中國Ａ股滬深指數(shù)雙雙高開，亞洲其他地區(qū)股市也做出積極響應(yīng)，在開始階段出現(xiàn)明顯拉升。
不過，Ａ股偏弱的基本面能否為市場起到支撐作用存在不確定性。來自國金證券的觀點(diǎn)認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)有利于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，這對中國而言是正面的；但ＱＥ３使得美國企業(yè)競爭力更強(qiáng)，美國得到的鑄幣稅更多，使得大宗商品價(jià)格上漲，這些又是明顯給中國帶來挑戰(zhàn)的因素。
使大宗商品價(jià)格整體上漲
“對于大宗商品市場而言，美聯(lián)儲(chǔ)的定量寬松政策是一個(gè)重大事件?！惫獯笃谪浹芯克L葉燕武表示，與前兩輪定量寬松（ＱＥ）相比，ＱＥ３最大的不同是沒有期限，美聯(lián)儲(chǔ)表明經(jīng)濟(jì)增長、失業(yè)率等關(guān)鍵指標(biāo)不達(dá)預(yù)期不罷手的姿態(tài)，這無疑將引發(fā)以原油、銅以及貴金屬為首的大宗商品大幅飆升。
事實(shí)上，在美聯(lián)儲(chǔ)公布消息后，全球大宗商品市場反應(yīng)激烈。“大宗商品之王”原油價(jià)格大幅上漲，原油定價(jià)基準(zhǔn)之一的紐約市場油價(jià)當(dāng)天大漲１．３４％，１０月份交貨的輕質(zhì)原油期貨再次接近１００美元關(guān)口。與此同時(shí)，上海市場銅價(jià)盤中沖上了６萬元大關(guān)，重新回到今年４月份的價(jià)格水平。
“美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松對大宗商品是整體帶來提振，只不過部分產(chǎn)品的傳導(dǎo)會(huì)相對更快。”中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心專家陳克新表示，與其他工業(yè)產(chǎn)品以及農(nóng)產(chǎn)品相比，貴金屬價(jià)格的上漲將最先得到體現(xiàn)。
在分析人士看來，金融屬性較強(qiáng)的原油、銅等貴金屬價(jià)格上漲將形成與此前農(nóng)產(chǎn)品大漲的“呼應(yīng)”之勢，全球大宗商品價(jià)格水平面臨上行的風(fēng)險(xiǎn)。
但對于全球大部分地區(qū)，將可能不得不再次打一場“物價(jià)保衛(wèi)戰(zhàn)”，最新的例子是金磚四國之一的俄羅斯１３日出人意料地宣布加息，這與近期美歐等其他國家和地區(qū)央行爭相推出寬松刺激經(jīng)濟(jì)的做法形成了強(qiáng)烈對比。
人民幣的即期價(jià)將小幅升值
外匯市場上，來自外匯交易中心的數(shù)據(jù)則顯示，１４日人民幣對美元中間價(jià)報(bào)６．３３１７，較上一交易日僅小幅上升２１個(gè)基點(diǎn)，對歐元中間價(jià)則大幅回落了４６７個(gè)基點(diǎn)。
事實(shí)上，在此次議息會(huì)議前，市場已普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將推出新一輪量化寬松政策，中國外匯交易中心人民幣對美元即期在本周一度創(chuàng)下三個(gè)半月來收盤新高。
業(yè)內(nèi)人士稱，美國推出ＱＥ３為全球市場注入了強(qiáng)心劑，使得金融環(huán)境會(huì)更加寬松。
“目前ＱＥ３預(yù)期已實(shí)現(xiàn)，美元指數(shù)近期將向下調(diào)整，美元指數(shù)將至７７附近，與此同時(shí)，人民幣的即期價(jià)將實(shí)現(xiàn)小幅升值，中間價(jià)較即期價(jià)走勢會(huì)更為平穩(wěn)?！敝袊y行金融分析師侯雪萍認(rèn)為。
不過國內(nèi)８月份貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示出了內(nèi)需不足、外需不振的困難局面?！懊涝呀?jīng)大幅下跌了，外貿(mào)疲軟正是美元大跌背景下，人民幣尚未出現(xiàn)明顯漲幅的顧慮?！睂ν饨?jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院兼職教授趙慶明向記者表示，“如果美元指數(shù)繼續(xù)走跌，人民幣對美元肯定會(huì)漲點(diǎn)?！?/p>
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